国际期货 国债期货如何定价？国债期货定价规则 (综合服务 - 投资合作)
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国际期货 国债期货如何定价？国债期货定价规则 | |
国债期货如何定价? 国债一般是半年或一年付息一次。在两次付息中心，利息仍然在翻滚核算，国债持有人享有该期限内发生的利息。因此在下一次付息日之前如果有卖出交割，则买方应该在净价报价的基础上加上应付利息一并支交给卖方。 由所以什物交割，一起可交割债券票面利率、到期期限与国债期货规范券不同，因此交割前必须将一篮子可交割国债分别进行规范化，就引入了转化因子。交易所会发布各个可交割债券相对于各期限国债期货合约的转化因子(CF)，且CF 在交割周期内保持不变，不需要投资者核算。 当一种国债用于国债合约的交割时，国债期货的买方支交给卖方一个发票价格。发票价格等于期货结算价格乘以卖方所选择国债现券对应该期货合约的转化因子再加上该国债的任何应计利息。 在可交割国债的整个调集中，最廉价的可交割国债便是使得买入国债现券、持有到交割日并进行实际交割的净收益最大化。大多数情况下，寻找最廉价国债进行交割的牢靠方法便是找出隐含回购利率最高的国债。 依据无套利定价原理,国债期货价格等于国债现券价格加上融资本钱减去国债票面利息收入。在正常利率期限结构下，短期利率一般会低于中长期利率水平，所以国债现券的融资本钱一般会低于所持国债的票面利息，国债期货合约通常表现为贴水。 了解详情请加qq:669749750 qq群：283483466 电话联系17849920563 | |
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