国际期货代理 PTA偏弱格局难改 (综合服务 - 金融保险)
信息号码: 2955179 类别: 综合服务 - 金融保险
国际期货代理 PTA偏弱格局难改 | |
节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54%。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2%。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3%。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。 “假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。 事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65%升至73%，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20%）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。 原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。 详情请咨询QQ：3406606904 群：494745547 | |
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