保健品元宇宙 270亿保健品龙头，董事长回应一切！ (产品供销 - 家具厨卫)
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保健品元宇宙 270亿保健品龙头，董事长回应一切！ | |
4月11日，A股保健品龙头汤臣倍健在旗下珠海透明工厂召开2023年度股东大会，会后公司例行举行了投资者交流会。这是一年当中公司创始人、董事长梁允超唯一一次亲自出席的投资者关系活动，现场涌入上百名券商分析师、机构及个人投资者，中国基金报记者现场参会。 会上，公司销售费用及费用率依然是投资者最为关心的问题，屡次被问及，梁允超和公司总经理林志成对此均有回应。另外，公司一季度业绩出现一定幅度下滑，梁允超表示有去年同期高基数原因，但“依然低过我们的预期”，并称今年压力和挑战较大，所以只是定了营收个位数增长的目标。 但梁允超对膳食营养补充剂（VDS）行业依然极为看好，在回答中国基金报记者提问时其称，“汤臣没有资格讲行业的天花板，关键是我们自己做得怎么样。”从中长期看，汤臣倍健作为行业“一哥”，目标市占率是15%以上，目前仅为10%出头。 作为A股少有的高分红白马股，汤臣倍健上市14年平均分红率高达71%，梁允超称剔除个别年份可能存在资本开支，高分红策略依然会持续下去，包括保守的财务偏好，“尽量不使用银行借款，坚决不允许担保”。 费用水平短期看不到下降 今年压力和挑战较大 汤臣倍健的销售费用一直是投资者的一块“心病”。会议现场，中金公司、国盛证券的研究员以及多位个人投资者均问及该问题。 近四年（从2020年至2023年），公司的营业收入分别是60.95亿元、74.31亿元、78.61亿元、94.07亿元，持续增长且复合增速超过15%。同期，公司的销售费用分别为18.18亿元、24.78亿元、31.69亿元、38.59亿元，销售费用三年时间翻倍不止，复合增速接近30%，远超营收增速。 从销售费用率看，近四年分别为23.64%、33.3%、40.3%、41%，逐年走高，所幸2023年费用率在高位已经开始略微企稳。 对此，汤臣倍健总经理林志鹏解释，2023年费用率与2022年大体相当，略高一个百分点左右，一是渠道结构原因，线上销售费用率比线下高；二是公司选择多品牌大单品战略的原因，“拆开看，主品牌线上费率是比较优的，但其他品牌处在发展阶段，短期难以下降。”林志鹏称，去年下半年开始，已有意识地调整费用尤其是线上投放。 未来汤臣倍健销售费用和费用率的趋势如何？ 公司董事长梁允超给了明确回答：一是在“新周期”（梁允超判断行业从2023年开始进入新周期）看不到明显下降；二是并不担心这一情况，因为是公司主动的战略选择，用其在2023年年报《致股东信》中的说法，“在行业和企业都年轻力壮的时候，主动选择把未来的风险前置到今天”。 梁永超解释，新周期下，市场足够大，未来可以容纳的品牌和品类很多，汤臣倍健希望在主要品类上都有自己的大单品，打造一个品牌矩阵。他透露，公司内部已经在提“去汤臣化”，“有些品类反而不希望市场知道是汤臣倍健的，在食品这样一个‘刀尖上的行业’，也有利于分散风险。”而打造品牌矩阵而非主打单一品牌的做法，必然会拉高销售费用。 对于今年全年业绩，梁永超坦承，“压力和挑战非常大。”梁允超表示，刚刚发布的2024年一季度业绩预告，虽然有高基数的影响，但“仍然低过我们的预期”。 梁允超提到，今年有两个非常大的挑战，就是国家在停滞六七年后发放新产品批文，汤臣倍健两个最大的单品“蛋白粉”和“健力多”要在今年的二、三季度进行升级。在目前的大环境下，渠道和市场反应如何存在一定不确定性，但有信心可以平稳过渡。 梁允超提到，“一季报出来后我专门召集管理层开会，今年是历史上第一次这么早预警，就是要自我提醒，这也是为什么今年只定了个位数增长的目标。” 保健品元宇宙：https://bjpwyyz.com/ （免责声明：本文转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本人赞同其观点和对其真实性负责。请读者仅做参考，并请自行承担全部责任。如涉及作品内容、版权和其它问题，请联系删除。） | |
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